美国零售火热但消费端藏隐患，秋季学生贷款恢复或影响支出

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最新数据显示，得益于劳动力市场强劲和工资增长，美国家庭消费支出依然强劲。7月零售额月率超预期07%，继续支撑经济扩张。

然而，有迹象表明，仍然居高不下的物价迫使许多美国人因储蓄耗尽而借消费。随着美联储加息周期的持续，还款压力可能成为美国家庭进一步支出的障碍，而秋季即将重启的学生贷款还款期可能就是导火索。

信用卡消费或面临银行贷款影响

根据纽约联储上周发布的季度家庭债务和信用报告，第二季度信用卡余额总额达到创纪录的103万亿美元，同比增长162%，环比增长46%。这是自纽约联储自2003年开始跟踪数据以来，信用卡债务首次突破1万亿美元名义门槛。此外，目前开设的信用卡账户比2019年疫情前增加了7000万个。

高通胀使美国人越来越依赖信用卡来维持收支平衡。数据显示，信用卡债务的增长速度是所有债务类别中最快的。与此同时，违约率进一步上升。逾期至少30天的信用卡债务比例从第一季度的65%上升至72%，为2012年第一季度以来的最高水平，逾期债务总额比例从3%上升至318%。

BK资产管理宏观策略师鲍里斯施洛斯伯格在接受第一财经采访时表示，对于许多美国家庭来说，这是一个复杂的时期，因为炎热的通胀正在降温，就业市场也很强劲。但许多人仍不确定经济的下一步发展。

SMB日兴证券数据显示，扣除通货膨胀和税收因素后的家庭收入较2020年4月下降了约91%。购买力的下降无疑给消费者带来了额外的压力。SMBCNikko高级美国经济学家卢特卡写道“这是一个题，因为消费者债务是否可持续在很大程度上取决于收入是否稳定增长，而现在债务拖欠率已回到与大流行相同的水平，情况恰恰相反。”以前的水平。对于陷入困境的商业银行来说，这可能是另一个挑战。”

另一方面，美联储加息正在持续推高还款利率。根据Bankrate的数据，信用卡平均利率接近2,053美元的历史新高。施洛斯伯格告诉第一财经记者，可以看出，对于很多美国家庭来说，与疫情相关的援助和债务减免的消费即将结束。越来越多的迹象表明消费者感受到价格上涨和储蓄减少的压力，信用卡拖欠率继续呈上升趋势。“信用卡利率上升、债务偿还成本上升以及消费者继续承担更多债务，这将给一些预算紧张的家庭带来更大压力。”

需要注意的是，银行端信贷条件收紧可能成为隐患。纽约联储信贷调查发现，拒绝率全面上升，包括汽车贷款、新信用卡申请和信用卡限额增加。近57%的信用评分为680及以下的人表示，他们在今年上半年曾被拒绝贷款。

纽约联储调查还发现，消费者对未来12个月的贷款前景感到悲观。42名受访者认为提高信用卡限额的申请会被拒绝。46%的受访者预计他们的抵押贷款申请不会获得批准。研究人员表示，这是相关贷款预期拒绝率的历史新高。

学生贷款回收可能会影响数千亿美元的消费者支出

今年秋季恢复学生贷款偿还可能是迫在眉睫的考验。

由于冠状病大流行而暂停两年多的学生贷款支付将于今年秋季恢复。具体来说，联邦学生贷款的利息将于9月1日开始计息，暂停后的第一笔付款将于10月开始。

Experian数据显示，美国目前有4500万人背负学生贷款债务，总额约为17万亿美元。许多市场参与者对恢复学生贷款支付对经济，特别是消费者支出和家庭财务的潜在影响表示担忧。因为学生贷款偿还可能会增加家庭债务拖欠。在暂停期间，许多美国人表示，他们能够偿还信用卡债务和其他个人贷款，并进行储蓄。

教育数据倡议的统计发现，联邦学生贷款债务的分布中，30%的年龄在25岁至34岁之间，近39%的年龄在35岁至49岁之间。这些群体是消费的中坚力量。阿波罗全管理公司首席经济学家斯洛克在一份研究报告中表示“因此，10月份恢复学生贷款支付将使消费者支出每月减少约90亿美元，或每年约1000亿美元。”陶说，他补充说，这尤其影响年轻家庭。

美国银行统计发现，美国银行业整体债务拖欠超过90天的客户比例已超过疫情前水平。美国银行表示“如果学生贷款完全恢复偿还，随着时间的推移，严重拖欠率可能会增加约67%。”“这也可能对其他形式的家庭债务产生连锁反应。”

最近，美国教育部发布通知，表示将启动监管程序，寻求学生债务减免的替代途径。该部门表示，通过利用这一被称为“谈判规则制定”的过程，它将就与债务减免相关的题听取公众的意见，并召集利益相关者小组讨论与高等教育管理局的放弃和妥协权力有关的拟议规则。

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